在中信期货橡胶分析师李青看来，近期橡胶价格相对抗跌源自于以下原因：看向上半年，橡胶价格持续下跌，供需的利空甚至是未来将会出现的利空，都已经在一定程度上被盘面定价。与此同时，最近一个季度橡胶进口量持续性偏低，国内显性库存处于缓慢去化状态，对现货价格形成了支撑。并且，随着非标基差的绝对值已经运行到了低位水平，非标套利行为出现大量获利了结也让盘面抛空压力逐步减少。此外，伴随着国内疫情好转叠加汽车消费刺激政策，终端消费存在边际好转的可能性。因此，以上几点使得天然橡胶期货短期内反而没有明显的下跌空间。

　　7月4日上海地区天然橡胶现货价格报价12950.00元/吨，相较于期货主力价格（13080.00元/吨）贴水130.00元/吨。

　　前期沪胶反弹，继续维持开割增量期筑底运行，受能化回升影响，沪胶收复万三整数关口，但基本面方面难以给予多头稳定支持，市场仍然缺乏实质性回升动力，且遭遇13800附近反弹压力，之后大宗商品市场受美联储继续加息系统性利空影响，沪胶也跟随能化回跌，一度跌至12500区间支撑下限附件，目前暂时跟随能化企稳。基本面来看，目前国内产区开割，东南亚主产区也继续恢复，但由于前期国内轮胎开工同比弱势，轮胎产量同比下降，终端汽车产销大跌，基本面依然压力凸显，但国内橡胶产业链毕竟处在低库存轻装阶段，胶价回升还需契机，提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况，及时做好库存套保。