:汽铸造战略协作签约,具有标杆性含义,7000T压铸机相继取得客户订单算计9-10台。公司重型压铸机出产车间已建成投产,最大产能为年产90-100台,大型压铸机将成为公司新的成绩增加点。2023年注塑机、压铸机将迎来职业复苏,公司确定性获益。注塑机和压铸机的下流包含轿车、家电、3C、包装等,。”
1.ble_Summary引荐逻辑:1)公司]2012-2021年注塑机营收复合增速19%,显着高于职业3-5%增加,而且毛利率在30%以上,高于职业平均水平。
2.公司注塑机市占率国内第二,由2016年4%进步至2020年8%,未来有望进一步进步。
3.2)公司适应一体化压铸大趋势,2022年发布LEAP系列大型压铸机,对标国外高端产品。
4.其间9000T压铸机与一汽铸造战略协作签约,7000T压铸机相继取得客户订单算计9-10台,压铸机事务将奉献公司成绩弹性。
5.3)2022年注塑机与传统压铸机职业下流需求处在底部,在财税方针支撑制造业开展和设备更新改造、工业公司补库存行将开端的布景下,估计2023年注塑机、压铸机职业复苏,公司确定性获益。
7.注塑机职业增加平稳,近十年职业增速在3-5%;现在全球注塑机商场规模在600-700亿元,我国注塑机商场规模在300-350亿元。
9.我国注塑机职业商场出现海天一家独大,其他格式较为涣散的特色,公司注塑机市占率国内第二,由2016年4%进步至2020年8%。
10.公司产品布局完善,二板机、全电动注塑机开展势头较好,毛利率在30%以上,高于职业平均水平。
12.一体化压铸具有下降轿车车身分量与出产所带来的本钱、进步续航路程、进步出产功率等优势,造车新势力与传统车企纷繁布局一体化压铸。
13.公司大型压铸机2022年完结首发,交融了全新LEAP系列的压射体系、操控办理体系等先进的技能,功能更杰出,使用场景规模更广泛,其间9000T压铸机与一汽铸造战略协作签约,具有标杆性含义,7000T压铸机相继取得客户订单算计9-10台。
14.公司重型压铸机出产车间已建成投产,最大产能为年产90-100台,大型压铸机将成为公司新的成绩增加点。
16.注塑机和压铸机的下流包含轿车、家电、3C、包装等,2022年注塑机和传统压铸机职业下流需求较弱。
17.在财税方针支撑制造业开展和设备更新改造、工业公司补库存行将开端的布景下,估计2023年注塑机、压铸机职业复苏,公司确定性获益。
18.盈余猜测与出资主张:估计公司2022-2024年的归母净利润分别为4.25、6.12、8.02亿元,对应EPS分别为0.91、1.31、1.71元,对应当时股价PE分别为24、17、13倍。
19.给予公司2023年25X方针PE,方针价32.75元,保持“买入”评级。
20.危险提示:首要原材料价格动摇危险;职业商场之间的竞赛加重的危险;下流轿车、3C等职业周期性动摇的危险;一体化压铸工业开展不及预期。
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